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개요

이 페이지는 META 토큰이 어떻게 발행되는지, 제안 라이프사이클, 그리고 온체인 자금 흐름에 대한 상세한 기술 정보를 제공합니다. 이 문서는 토큰 발행의 투명성에 대한 규제 요구 사항을 다룹니다.

제안 라이프사이클

1단계: 제안 생성

누구나 토큰 발행을 포함하는 제안을 생성할 수 있습니다. 제안이 생성되면:
  1. 모든 세부 사항이 공개적으로 표시되며 제안이 온체인에 게시됩니다
  2. 제안은 다음을 명시합니다:
    • 발행할 토큰 수량 (해당하는 경우)
    • 발행된 토큰의 수신자 주소
    • 목적 및 근거
공개 가시성: 모든 공급량 증가 제안은 온체인에서 생성되는 순간 공개적으로 발표됩니다. 비공개 또는 숨겨진 제안은 없습니다.

2단계: 스테이크 축적

제안이 거래를 위해 활성화되기 전에:
  • 500,000개의 토큰 (초기 1,000만 공급량의 5%)이 제안에 스테이킹되어야 합니다
  • 스테이킹은 허가 없이 가능합니다 - 모든 토큰 보유자가 스테이킹할 수 있습니다
  • 스테이크는 제안이 거래를 위해 활성화되면 반환됩니다 (락업이나 슬래싱 위험 없음)
  • 이를 통해 스팸 제안이 거버넌스 리소스를 소비하는 것을 방지합니다

3단계: 조건부 시장 거래 (3일)

충분한 스테이크가 축적되면:
  1. 시장 개장: 프로젝트가 스팟 유동성의 절반을 조건부 시장으로 이동합니다
  2. 거래 기간: 거래자들은 3일 전체 동안 통과/실패 시장에서 거래할 수 있습니다
  3. 가격 발견: 시장이 제안이 토큰 가치를 증가시킬지 감소시킬지 결정합니다
  4. 공개 정보: 모든 거래 활동은 실시간으로 온체인에서 확인 가능합니다
투자자 반응 시간: 3일간의 거래 기간은 투자자들이 새로운 토큰이 유통되기 전에 공급량 증가 제안을 평가하고 반응할 충분한 시간을 보장합니다.

4단계: 해결 및 실행

3일간의 거래 기간 후, 제안은 TWAP 기반 메커니즘을 사용하여 최종 결정됩니다:
TWAP 최종 결정: 통과/실패 결정은 조작을 줄이기 위한 지연 설계가 적용된 시간 가중 평균 가격(TWAP)을 사용합니다. 이를 통해 최종 결정이 마지막 순간의 가격 급등이 아닌 지속적인 시장 심리를 반영하도록 보장합니다.
결과조건결과
통과통과 시장 TWAP > 실패 시장 TWAP토큰 발행, 제안 실행
실패실패 시장 TWAP ≥ 통과 시장 TWAP토큰 미발행, 제안 거부
실행은 자동적이고 즉각적입니다 - TWAP 계산이 결과를 결정하면 추가 타임락이 없습니다. 거버넌스 실행자가 제안에 지정된 목적지로 온체인 민트 명령을 수행합니다.

타임락 및 유예 기간

승인과 발행 사이에 지연이 있나요?

추가 타임락 없음: 3일간의 거래 기간이 끝나고 제안이 통과되면 실행은 즉각적입니다. 3일간의 거래 기간 자체가 투자자들이 반응할 수 있는 유예 기간 역할을 합니다.
토큰 발행 제안의 타임라인:
0일차: 제안 생성 (공개적으로 표시)

0일차-X일차: 스테이크 축적 기간 (가변)

X일차: 제안 활성화, 시장 개장

X+3일차: 거래 기간 종료

X+3일차: 통과 시, 토큰 즉시 발행

투표 전 공지

, 모든 공급량 증가 제안은 거래 시작 전에 공식적으로 발표됩니다:
  1. 제안 생성은 모든 사람이 볼 수 있는 온체인 트랜잭션입니다
  2. 스테이크 축적 기간은 추가적인 사전 통지를 제공합니다
  3. API와 프론트엔드가 대기 중인 제안을 표시합니다
  4. 소셜 채널에서 일반적으로 중요한 제안에 대해 논의합니다

인플레이션 구조

META는 무한 발행 모델인가요?

META는 토큰 프로그램 수준에서 하드캡이 없습니다. SPL 토큰에서 “하드캡”은 민트 권한이 영구적으로 제거되어 재설정될 수 없는 경우에만 존재합니다.
현재 모델에서:
  • 토큰 컨트랙트 자체에는 하드캡이 적용되지 않습니다 (원칙적으로 “무한 발행”이 가능)
  • 하지만 발행은 거버넌스에 의해 제어되며 공개적으로 제안되고 퓨타키 메커니즘을 통과해야 실행됩니다
  • 민트 권한은 거버넌스 프로그램입니다 — 인간 운영자가 아닙니다
  • “조용한” 또는 오프체인 재량 발행이 없습니다
측면설명
하드캡프로토콜 수준에서 없음
예정된 인플레이션없음 - 자동 토큰 방출 없음
발행 권한거버넌스 프로그램만 - 인간 운영자 아님
희석 보호시장 기반 - 가치를 해치는 제안은 거부됨

왜 하드캡이 없나요?

거버넌스 제어 모델은 책임을 유지하면서 유연성을 제공합니다:
  1. 운영 자금: 프로젝트는 개발, 마케팅 또는 운영 자금이 필요할 수 있습니다
  2. 생태계 성장: 토큰 인센티브가 사용자와 유동성을 유치할 수 있습니다
  3. 시장 규율: 퓨타키 시스템은 가치를 불공정하게 희석시키는 제안을 거부합니다
하드캡의 부재는 자본 위험을 감수하는 시장 참여자들의 승인을 모든 발행에 요구함으로써 상쇄됩니다.

온체인 자금 흐름

발행된 토큰은 어디로 가나요?

제안을 통해 토큰이 발행되면 제안 자체에 명시된 주소로 전송됩니다:
1

제안에서 수신자 지정

제안 생성자는 제안을 생성할 때 수신자 주소를 정의합니다. 이는 다음과 같을 수 있습니다:
  • 특정 지갑 주소
  • 스마트 컨트랙트 (예: 베스팅 컨트랙트)
  • 프로젝트 재무부
  • 멀티시그 지갑
2

주소가 공개됨

수신자 주소는 제안이 생성되는 순간부터 온체인에서 확인 가능합니다. 누구나 거래 전에 토큰이 어디로 갈지 검증할 수 있습니다.
3

토큰 직접 발행

제안 통과 시, 토큰은 지정된 주소로 직접 발행됩니다. 중간 보관 컨트랙트가 없습니다.

수신자 주소는 고정인가요, 동적인가요?

제안별로 동적: 각 제안은 자체 수신자 주소를 지정합니다. 발행된 모든 토큰을 받는 단일 고정 주소는 없습니다.
이는 다음을 의미합니다:
  • 다른 제안은 다른 주소로 토큰을 보낼 수 있습니다
  • 투자자는 거래 결정의 일부로 수신자를 평가할 수 있습니다
  • 발행된 모든 토큰의 목적지에 대한 완전한 투명성

온체인 흐름 다이어그램

┌─────────────────────────────────────────────────────────────┐
│                      제안 생성                               │
│  • 정의: 발행량, 수신자 주소, 목적                          │
│  • 온체인에서 공개적으로 표시                               │
└─────────────────────────────────────────────────────────────┘


┌─────────────────────────────────────────────────────────────┐
│                    스테이크 축적                             │
│  • 500,000개 토큰 스테이킹 (락업 위험 없음)                 │
│  • 가변 기간                                                │
└─────────────────────────────────────────────────────────────┘


┌─────────────────────────────────────────────────────────────┐
│                 조건부 시장 (3일)                           │
│  • 통과 시장: "제안 통과 시 가치"                           │
│  • 실패 시장: "제안 실패 시 가치"                           │
│  • 모든 거래 온체인에서 확인 가능                           │
└─────────────────────────────────────────────────────────────┘


┌─────────────────────────────────────────────────────────────┐
│                   TWAP 기반 최종 결정                        │
│  통과 TWAP > 실패 TWAP?                                     │
│  ├─ 예 → 거버넌스 실행자가 수신자에게 민트                  │
│  └─ 아니오 → 토큰 미발행, 제안 거부                         │
└─────────────────────────────────────────────────────────────┘

검증 및 추적

META 토큰 주소

META 민트 주소 (솔라나): METAwkXcqyXKy1AtsSgJ8JiUHwGCafnZL38n3vYmeta

공급량 변경 추적 방법

방법설명
솔라나 익스플로러익스플로러에서 META 보기 - 실시간 “Current Supply”
APIapi-docs.metadao.fi - 실시간 공급량 데이터
솔라나 RPCgetTokenSupply 직접 쿼리 (아래 참조)
제안 이력v1.metadao.fi에서 모든 과거 제안 확인

온체인 검증 (솔라나 RPC)

거래소는 타사 일정에 의존하지 않고 솔라나 블록체인에 직접 쿼리하여 공급량을 모니터링할 수 있습니다:
curl https://api.mainnet-beta.solana.com \
  -H "Content-Type: application/json" \
  -d '{
    "jsonrpc":"2.0",
    "id":1,
    "method":"getTokenSupply",
    "params":["METAwkXcqyXKy1AtsSgJ8JiUHwGCafnZL38n3vYmeta"]
  }'

API 엔드포인트

프로그래밍 방식 공급량 모니터링이 필요한 거래소 및 기관의 경우:
엔드포인트설명
GET /api/supply/:mintAddress전체 공급량 정보 (총량, 유통량, 소수점, 원시값)
GET /api/supply/:mintAddress/total총 공급량만
GET /api/supply/:mintAddress/circulating유통 공급량만
# 예시: 전체 공급량 정보 가져오기
curl https://market-api.metadao.fi/api/supply/METAwkXcqyXKy1AtsSgJ8JiUHwGCafnZL38n3vYmeta

# 예시: 유통 공급량만 가져오기
curl https://market-api.metadao.fi/api/supply/METAwkXcqyXKy1AtsSgJ8JiUHwGCafnZL38n3vYmeta/circulating
/api/supply/:mintAddress 응답에는 다음이 포함됩니다:
  • total - 총 발행 공급량
  • circulating - 현재 유통 공급량
  • decimals - 토큰 소수점
  • raw - 원시 공급량 값
전체 엔드포인트 참조는 API 문서를 참조하세요.

규정 준수 요약

요구 사항MetaDAO 구현
실시간 공급량 추적✅ api-docs.metadao.fi에서 API 이용 가능
승인과 발행 사이 지연⚠️ 추가 지연 없음; 3일 거래 기간이 반응 시간 역할
투표 전 공지✅ 거래 전 모든 제안이 온체인에서 공개적으로 표시
하드캡❌ 하드캡 없음; 거버넌스 제어 발행
수신자 주소📍 제안별로 동적; 온체인에서 지정
자금 흐름 투명성✅ 모든 트랜잭션이 공개 솔라나 블록체인에 기록

문의사항

토큰 메커니즘에 대한 기술적 질문이나 통합 지원은 API 문서를 참조하거나 MetaDAO 팀에 문의하세요.